注冊 登陸
會員服務
我要上傳
聯系我們
最新双色球微信群 管理資料專區 經營管理 人力資源 培訓大全 人資培訓專區 制度表格 咨詢顧問資料 管理專題 行業資料
今日最新 行業資料專區 倉儲管理 生產作業 采購管理 生產制造專區 物流管理 產品研發技術 現場與5S 保險資料
地產資料專區 財貿金融專區 商務貿易 財務下載 投資金融 商務資料專區 營銷工具 郵址黃頁下載 地產報告 地產策劃
工程物業專區 企劃營銷專區 企劃方案 營銷下載 品牌管理 信息技術專區 創業資料 工程物業建裝 營銷策劃 地產營銷
文獻論文專區 品質資料專區 金牌資料 行業輔助 論文輔助 視頻資料專區 資料DVD 報告方案雜志 知識庫 培訓資訊
相關分類
    財貿金融下載區最新下載 > 投資金融 > 金融綜合
匯豐銀行_全球_化工行業_全球化工業:中國化工轉化_2018.7.2_21頁
下載分數  10 分(VIP會員沒有積分限制)
資料類型 金融綜合
資料評價 資料評價度
文件大小 3096K (壓縮后)
上傳時間 2019-5-24
上 傳 者 admin
下載總數 0

    


   ==== >>> 請先登錄注冊免費下載


  • 2017年全球化工行業并購報告寶_Vivians研報_收集整理_英文版
  • 化工行業他山之石系列報告之一縱覽全球化工50強2017年光大證券131頁
  • 化工企業專題系列他山之石系列報告之一縱覽全球化工50強
  • 2016年全球化工行業并購展望_英文版
  • 德勤2017年全球化工行業并購展望21頁
  • MBA畢業論文_云南金匯豐油脂有限公司營銷策略研究
  • 匯豐銀行_美國加劇貿易緊張_2018.6.22_22頁
  • MBA論文_匯豐銀行長沙分行員工績效管理體系改進研究
  • IBM_2018年度報告:準備應對全球化4.0浪潮_2018.7_24頁
  • MBA論文_A化工企業人力資源管理問題分析與對策研究
  • 畢馬威_展望中國2018:開啟新時代、引領全球化_2018.3
  • 匯豐銀行_中國_航空業_中國航空業:準備起飛_2019.1.17_41頁
  • 匯豐銀行_銀行_Therallystillhaslegstorun
  • 2016年3月新項目營銷標準化工作示意圖
  • 化工行業_關注粘膠、滌綸及甲醇漲價彈性2017年中金公司35頁
  • 匯豐中文報告_銀行中國經濟視點理解央行真實意圖_15頁
  • 銳灣_HSBC匯豐銀行_天津分行_媒介預算提案PPT
  • 基礎化工及新材料行業2017年中期策略2017年6月
  • 化工行業_PTA和PVC價格上漲迎接需求旺季2017年中金公司37頁
  • 中國煤化工市場調研與投資前景評估報告DOC
  • 匯豐銀行_韓國消費業中國限韓旅游潛在沖擊_16頁
  • 中法培_龔大興_產業投資基金參與PPP項目投資:前沿問題、實務操作及案例分析_2017.12_334頁
  • 中信_金融科技公司盈利模式和估值邏輯_2018.11_45頁
  • 匯豐銀行_全球_化工行業_全球化工業:中國化工轉化_2018.7.2_21頁
  • 巴黎銀行_全球_外匯策略_巴黎銀行外匯指南_20180319_18頁
  • 巴黎銀行_中國_信貸策略_信貸還能增長多少?_20190222_10頁
  • 亞開行_南亞的基礎設施融資(宏觀)(英文)2018.9_46頁
  • 中國人民大學_全球旗手:中國綠色金融發展評估_2018.1.29_32頁
  • 世界銀行_全球投資競爭力報告2017_2018(英文)185頁
  • 匯豐銀行_美國加劇貿易緊張_2018.6.22_22頁
  • 巴黎銀行_新興市場_外匯策略_信貸策略:CDX變得昂貴_20190115_7頁


  •  注1: 下載后資料推薦winrar3.5以上版本解壓.
     注2: 解壓密碼m448; 如資料名是亂碼, 隨意改名后再解壓.
     注3: 需要安裝office辦公軟件, Word(doc格式)、Excel(xls格式)、
          Powerpoint(ppt格式)、Access(mdb格式)、Visio(vsd格式)
     注4: 其他文件格式需要安裝的軟件
          Adobe Reader(pdf格式)、CAJ Viewer(nh、kdh格式)

          -- 更多參考 --

    推薦專題下載
           匯豐銀行
       
       化工行業
       
       全球化
       
       
       

    免費會員只能下部分資料
    成為VIP會員可下載VIP管
    理資料(現有 1010914筆)
    如何獲得下載
    · 會員標準  
    · 最新双色球微信群  
      資料簡介
     
    EQUITIES ● CHEMICALS
    2 July 2018Beyond China’s Big 3
    China’s chemical industry is moving rapidly away from the Big 3 with
    private players set to control half the market by 2023
    At the same time, we note that more chemical investments globally
    are being driven by oil majors looking to move downstream
    These shifts appear underappreciated with scepticism about this new
    capacity making investors complacent about supply risks
    Decline in Big 3’s share of capacity set to accelerate
    China’s domestic chemical industry has long been dominated by the three big state-owned
    integrated oil majors: Sinopec, PetroChina and CNOOC. In reality, the Big 3 is actually the Big 2
    as Sinopec and PetroChina combined including their joint ventures have in the past two
    decades owned an average of c90% of the domestic capacity base for basic commodity
    chemicals such as ethylene.
    However, this domestic capacity construct has been changing over the past few years at a
    relatively slow pace although the changes now look set to accelerate in the next five years. By
    2023, we estimate that the Big 3’s share of in China’s ethylene capacity will fall to 53%
    from 94% as recently as 2010. We view this move as having meaningful implications for asset
    integration, feedstock choices, access to capital and how new projects are built and run and
    how the product is marketed.
    Some historical context
    Before we get into why the role of the Big 3 is diminishing within China’s chemical industry, it is
    useful to have some context as to why the industry has been dominated by the domestic
    integrated oil majors.
    Share of the Big 3 in China’s ethylene capacity
    Source: IHS Chemical, HSBC estimates
    1990199520002005201020152018e2023e
    Big 3Others
    By 2023, the share of the Big
    3 operators in China’s ethylene
    capacity is set to fall to 53%
    from 94% as recently as 2010EQUITIES ● CHEMICALS
    2 July 2018
    China: Energy intensity per unit of
    GDP growth
    China: Rise in energy and oil consumption
    Source: BP Statistical Review of World Energy, IMF dataSource: BP Statistical Review of World Energy
    The simple reason for the Big 3’s dominance has been integration of feedstock production into
    the refining asset base. For the past 25 years as China’s demand for both fuel as well as
    petrochemicals has grown rapidly, the solution to domestic supply needs has been to build
    naphtha-based ethylene assets that were integrated into the refining assets being built by
    Sinopec and PetroChina.
    Over the past 15 years, China’s large state-owned enterprises (SOEs) expanded their
    integrated refining and chemical capacity by rapidly building both wholly owned and JV assets
    alongside their major global partners. The opportunistic investment partnering included ventures
    with crude oil suppliers (Aramco), those with experience in sour crude oil processing (SABIC)
    and those with ambitions to profit from China’s growing demand (for example XOM and BP). All
    of these partnerships were based on capital sharing and in some cases technology sharing.
    For the past few years, however, as China’s economy has matured, the energy intensity of GDP
    growth has fallen meaningfully as have growth rates for both primary energy and oil
    consumption. There has also emerged a meaningful surplus in terms of domestic refining
    capacity, which has meant that refining capacity growth plans have slowed amid the present
    strategic focus that is guided largely by industrial and environmental policies.
    The policy changes place an emphasis of concentrated development away from urban centres.
    Thus, the majors are being boxed in to a certain degree. Greenfield expansions are challenging
    as the approval process is full of roadblocks.
    China: Refining capacity vs oil consumption (kbpd)
    Source: BP Statistical Review of World Energy
    Big 2 367 373 373 367 375
    Other 110 130 149 174 193
    CHINA RUNS, MTPA 478 503 522 541 568
    Other/Total 23% 26% 29% 32% 34%
    Big 26 -1 -6 9
    Other19 20 25 18
    CHINA RUNS Y-o-Y MTPA25 19 19 27
    Big 22% 0% -2% 2%
    Other17% 15% 17% 11%
    CHINA RUNS Growth5% 4% 4% 5%
    Source: CEIC, company reports
    The chemical capacity question …
    What has not slowed, however, is chemical demand, which is consumption linked and continues
    to grow at 1-1.2x GDP. And this leads to the issue of the need to build capacity to meet this
    growing demand. There is a clear disconnect between the fuel and chemical demand growth
    rates. Indeed, there is a refining capacity surplus and a big chemical capacity shortfall (China
    currently imports c40% of its total polyethylene consumption). As most of the ethylene base was
    historically integrated with the refining base, the question arises as to where the new chemical
    capacity will come from given that refining capacity growth has slowed. The answer is via other
    feedstocks – and if China gets a new set of feedstocks, then it also gets a new set of players.
    Indeed, we saw pretty much exactly this shift from 2010 to 2015 as coal to olefins (CTO) and
    methanol to olefins (MTO) projects started to get commercialized, marking the first set of non-
    naphtha routes to ethylene production.
    However, the drop in oil prices post 2014 resulted in challenging economics for both CTO and MTO
    units, primarily impacting the returns on capital for the more capital intensive CTO units and the cash
    cost economics for the non-feedstock integrated MTO units. For more on this issue, please see our
    Global Chemical notes Methanol’s spike and MTO: Gas troubles of 15 January 2018 and Advantage
    naphtha of 12 October 2015.
    China ethylene capacity share by feedstock



     
    版權所有:企業管理資源網 © 2005-2019 客服電話:(+86 0411)-88895936 15566933248 Fax:0411-88895936
    E-mail:[email protected](假日/晚上:15566933248)  QQ:76395700 605057861
    遼ICP備14017218號-1  遼公網安備 21021102000022號